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价值组合的收益率：截止2019/05/13，价值组合的累计收益率913%，年化收益率26%，超额收益率23%；各期的胜率（相比沪深300）为81%；上一期（18Q3）的收益率为24%，超额收益率7.7%。可看出，相比景气组合，价值组合的收益率略低但胜率更高些。2019Q1的选股结果如下表，仅供参考。

（2）净利润及趋势：当期扣非净利润增速位于20%-300%，且环比>-5% ；（3）ROE及趋势：当期ROE位于行业前50%，且连续两期ROE环比>2%；当期毛利率环比>-2%；（4）资产质量和估值水平：负债率<80%、商誉比<20%、TTM经营现金流>0、当期净利润>0.1亿；PE<50、PB历史分位<90%。

同时，受到行业竞争加剧及主要SaaS产品用户数下滑的影响，相应的电商衍生业务收入出现一定程度的下滑，其中配套硬件收入同比下滑27.35%、运营服务收入下滑18.81%、CRM短信收入下滑23.18%。光云科技主要SaaS产品之一的超级店长用户数于2018年及2019年1-9月，较同期分别降6.98%和12.98%，较同期分别增长0.63%和下降7.93%。

有人指望房价大幅下降可以修复租售比。显然，这是不现实的。无论是地价还是房价的大幅下降，都将触及政府维稳底线，危及金融系统安全，导致经济社会动荡。更何况，即便房价下降一半，一线城市住房的租售比也不可能达到合理区间。政府不想修复租售比吗？无论从政治角度，还是经济角度，抑或社会角度，稳房价、控租金的意义都是巨大而深远的，相比之下，租售比只能退居其次了。

Wind数据显示，截至7月9日15时，两市共有590家上市公司披露了2019年半年报预告，312家预喜，其中，略增91家，扭亏43家，续盈11家，预增167家。预喜比例达到52.88%。首家披露半年报7月9日晚，ST岩石发布两市首份半年报。

商业以利润为中心， 而人生一定以意义为中心。站在未来， 我们更应该审视今天的自己。 盛大游戏的二十年，是很多人青春所在的地方，在这里对于很多个体而言，不仅在公司获得了职业上的提升，也收获了圆满的家庭，有的人在盛大游戏期间，买了房、换了车、有的人出了书，成为行业里知名的大咖，还有的人带着一身武功和盛大游戏的光环走上了创业的道路，当然还有一部分人收获了属于自己的小确幸，在自己的岗位上默默付出着。而值得庆幸的是2018年我们有将近千名新人加入了公司，使我们的团队变得越来越年轻，我想对年轻的你们说，在这个时代最有机会成功的一定是年富力强的青年才俊们，一方面你那么年轻，你有时间专注在你喜欢的工作上，其次在你的内存里没有太多需要被不断剥离的陈旧知识和经验去阻碍你创新，甚至你还很穷，你一定更能容易接收到市场传来的信号，也许这些被经验之谈和小富即安看不上的小信号正是带领你成功的信号。总之，已经幸运地登上了这艘驶向卓越的大船的你们，一定不要虚度年华，希望我们每个个体都能在盛大游戏收获一个有意义的人生，