: dizhi@dizhimail.com

招股说明书显示，红星美羚采取经销为主、直销为辅的销售模式。近三年来，经销收入在红星美羚整体收入中的占比都在90%以上。值得关注的是，2016年、2017年和2018年，红星美羚向前五名客户合计销售的金额占当期营业收入的比例分别为43.08%、35.86%和44.36%。为此，红星美羚方面也坦言，公司对前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例较高，如果未来公司的重要客户发生流失或需求变动，将对公司的收入和利润水平产生较大影响。

焦点四基因能否“任性”编辑？人类掌握了基因编辑技术，是否就意味着拥有了“万能钥匙”，可以把自身塑造成任何想成为的样子？在专家看来，答案当然是否定的。“任性”编辑基因就意味着打开了“潘多拉的魔盒”。高正良认为，人类生殖细胞的基因编辑可能诱发非常严重的伦理问题，即被改写的生殖细胞会影响其子孙后代，甚至随着现象的普及、改变整个人类的基因池。

物业的租户群体拥有高续租率及低拖欠率的表现。截至2018年末三个年度物业续租率分别高达71.7%、80.8%及86.2%。2018年末物业平均拖欠率则仅为0.3%。优质的租户为招商局商业房托提供了高度稳定的收入来源。截止2018年12月31日，招商蛇口投资物业总价值为398亿元，其中包括28项综合开发物业及9项商业物业，仅仅半年之后就升至432.6亿元，增长率达8.7%。

5G概念盘中沸腾5月22日早间，中兴通讯的最新消息在资本市场上开始发酵，随着消息的步步确认，A股表现愈加明显，通信设备板块异动，午后广和通、天邑股份、超讯通信、中富通、七二一、天孚通信等6股封涨停，光弘科技、新易盛、润建通信、路通视信等多股涨幅超过5%。

招商蛇口拿出深圳地区的五项优质物业资产作为招商局商业房托的底层资产，可见其对招商局商业房托的重视程度，这对稳定招商局商业房托的长期投资回报起到了一定的支撑作用。此外，五项物业均位于深圳市前海蛇口自贸区内。据深圳新闻网7月22日讯，今年上半年，前海蛇口自贸区注册企业数量同比增长超过16%；实现税收收入同比增长23.7%；完成社会固定资产投资增长达23.2%；实际利用外资25.34亿美元，约占全市的61%，同比增长12.1%。该五项物业所处区域的经济活跃程度在深圳市相对靠前。

截止2019年9月30日，五项物业的总楼面面积及可租赁面积分别达26.2万平方米及25.5万平方米，可租赁总面积平均租用率达84.1%，同期物业评估价值总额为65.79亿元。财华社记者在招商房托IPO发布会上获悉，除了五项底层资产，未来仍将有三项优质潜在物业或将注入。这包括汇港二期、太子港二期以及新时代广场二期项目，注入预计于明年下半年或后年启动。同时，该公司管理层称，依托公司旗下众多优质物业资源储备，仍将考虑其他城市的潜力物业资产注入，其中以大湾区城市为优秀考虑目标。