www..4hudizhi.com

6．对信托行业影响从信托资金的来源端来看，资管新规的规定下信托的资金来源端将受到极大的限制。目前信托行业大部分的资金均来源于银行，以通道业务为主的单一信托的资金基本上均来源于银行和理财，为资金规避监管限制。以主动管理为主的集合信托产品中，资金来源于零售端的大约在30%左右，70%的资金来源于以银行为主的机构客户，其中来自银行的资金中理财资金占比在50%左右。

由于增长面临风险，日本央行行长黑田东彦为进一步调降负利率敞开大门，在上周表示进一步下调负利率是央行的政策选项之一。市场目前越发预计，日本央行最早可能在本月放松政策，以防止日元跳涨。如果美联储和欧洲央行公布新的宽松举措，那么日本放松政策的可能性会更大。

大资管时代的征程正式开启，资管新规致力于将金融服务回归本源，打击资金空转套利和有效防控风险，为资管业务发展创造良好的制度环境，有助于债券市场和股票市场的长期健康有序的发展，打造价值投资环境以及风险资产定价的合理回归，从而更好地服务实体经济。

原标题 定增神话恐难再续曾经，因折价和资产优化存在的套利空间，参与上市公司定增号称“不败神话”，定增基金也因此异军突起，参与资金呈几何级数增长，够不上门槛的资金甚至想拼单“挤车”。但随着市场下行和规则收紧，近两年定增市场开始沉寂，不少上市公司股票在解禁时较定增发行价跌去30%，甚至50%以上，参与定增的资金被深度套牢，账面亏损严重，参与机构频频退出定增市场。定增项目从此前人人追捧的香饽饽而变成烫手山芋。

1987年，36岁的旅美华侨林某，因患“怪病”在国外久治不愈，到福建省立医院就医。当时接诊的主任医师郑育英，今年已经89岁高龄，而主管医生郑小敏，如今还工作在临床一线。郑小敏还保留着当年的研究报告。林某的籍贯是长乐，后移居香港，又到了美国当厨师，生活了9年。1986年1月，他总感到没力气，拿不动东西，还一直低烧。美国医生诊断他神经衰弱、过度疲劳、贫血等，却一直没治好。

从行业环境的角度看，公募基金或将面临更加复杂的竞争与合作环境。新规下，非保本银行理财产品界定为公募资管产品，净值化管理需要资产管理能力。银行给大众留下极好的信誉形象，投资者觉得银行违约的可能极低；另外，理财产品给投资者超过存款利率、货币基金的收益预期，收益风险比感官上较高。高预期收益里需要投资非标资产及期限错配等形式获得，存在诸多不当。新规下，通过理财产品流向非标的这部分资金理应直接通过私募类资管产品流入实体经济，剩余投向证券的部分是非保本理财资金的大部，需要一定的资产管理能力。但这部分资金一旦不能够给予一个预期收益，将会大大降低理财产品的吸引力。